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3月5日上午，十二届全国人大四次会议正式开幕，李克强总理代表国务院向大会报告政府工作。今年政府报告中有关资本市场的提法，与去年有较大变化，其中最受**************的部分就是没有再提注册制改革。
上午总理报告会后，《第一财经日报》记者在人民大会堂对全国人大常委、财经委副主任委员吴晓灵进行了独家采访。她对本报表示，总理在报告中强调了多层次资本市场，强调了资本市场法治化建设，注册制改革其实是资本市场改革最后的结果。
如果多层次资本市场、资本市场法治化建设到位的话。吴晓灵说，注册制最后就是水到渠成的。
她同时透露，《证券法》修法已经纳入今年工作计划，至于今年是否能够修订完成，她回应说尽量吧。
提法多变
自2013年以来，高层有**************册制的提法一直在发生变化。
最早在中共十八届三中全会后发布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中明确，要健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。随后，发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，股票发行开始从核准制向注册制过渡。
2014年11月，注册制改革方案草案形成，并提交至国务院审阅。至此，注册制改革方案框架基本形成。
2015年政府工作报告中则提出，加强多层次资本市场体系建设，实施股票发行注册制改革，发展服务中小企业的区域性股权市场，开展股权众筹融资试点，推进信贷资产证券化，扩大企业债券发行规模，发展金融衍生品市场。可以看到，股票发行注册制改革之前的谓语从推进变成了实施。
而在今年的政府工作报告中，注册制改革没有再提。
涉及资本市场部分包括52字：推进股票、债券市场改革和法治化建设，促进多层次资本市场健康发展，提高直接融资比重。适时启动深港通。
背后深意
作为资本市场一项基础性制度，市场对注册制改革的推进步伐给予高度**************。特别是在当前情况下，二级市场投资者往往直接以用脚投票的方式，表达对注册制推进快慢的看法。
本报记者注意到，在上午同时发布的《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要（草案）》中，有对资本市场改革的系统阐述。草案提到，积极培育公开透明、健康发展的资本市场，提高直接融资比重，降低杠杆率，创造条件实施股票发行注册制，发展多层次融资市场，设立战略性新兴产业板，深化创业板、新三板改革，规范发展区域性股权市场，建立健全转板机制和退出机制。
不过，今年是十三五开局之年，注册制是否会在2016年实施，专家学者、券业人士对有不同的理解。
没有提注册制改革，那看来就是要稍微放一放。全国政协委员、财政部财政科学研究所原所长贾康在上午会议结束后对《第一财经日报》记者表达了他对政府工作报告提法变化的看法。在他看来，凡是看准了的事情就写进去了，凡是需要琢磨的事情就没写。
另一位北京的券商首席分析人士也表示，基础环境没做好，监管也没做好，目前的环境，注册制实施不了。
不过，全国人大常委、财经委副主任委员吴晓灵对此有不同看法。在她看来，不提不代表不做。她认为，注册制实施是资本市场改革的结果，如果多层次资本市场、资本市场法治化建设到位的话，注册制最后就是水到渠成的。
具体而言，她认为，当法治环境完善起来，对信息披露的要求得到落实，股票发行人真正可以掌握主动权，然后通过修法，对违法违规行为建立起严厉的打击机制，之后，注册制落地就会水到渠成。
另外，总理政府工作报告专门提到推进股票、债券市场改革和法治化建设，对此吴晓灵表示，金融资本领域最重要的是规则。如果一个市场的规则是明晰的，并且得到严格执行，这样大家就会有信心。
据她透露，全国人大常委会已经将《证券法》修法纳入今年的工作计划。吴晓灵预计，修法应该会得到较快推进。
新任主席刘士余今天下午在接受央视采访时也表示，新主席的首要任务就是监管，而他的监管思路很明确：依法监管 ，从严监管，全面监管，只有监管才能保证改革的措施顺利实施。
